Barreras psicológicas en los mercados bursátiles latinoamericanos

Resumen

Desde la perspectiva de las finanzas conductuales se reconoce que los agentes de mercado no siempre toman decisiones racionales, lo que da lugar a sesgos conductuales. Uno de estos sesgos es el de las barreras psicológicas en los precios, que se refieren a ciertos niveles de precio que los inversores perciben como difíciles de superar o romper, generalmente, debido a creencias o emociones, más que a factores fundamentales del mercado. Por tanto, esta investigación tiene como objetivo determinar la presencia de este sesgo en los principales mercados bursátiles latinoamericanos. Para ello, se realizó un análisis de prueba de uniformidad a los precios de los principales índices bursátiles entre 2017 y 2022, y se aplicaron las pruebas estadísticas de Chi- Cuadrado y Kolmogórov-Smirnov para verificar la existencia de dichas barreras. Los resultados muestran una tendencia a la agrupación de precios, especialmente en los índices COLCAP, IPYC e IPSA, sugiriendo la influencia de estas barreras. Sin embargo, no hay evidencia para los índices BOVESPA e IBVL lo que indica que la presencia de barreras psicológicas varía entre los mercados. Además, las discrepancias entre las pruebas de Chi-Cuadrado y Kolmogorov- Smirnov sobre la uniformidad en la distribución de precios reflejan que, aunque las barreras psicológicas son evidentes en ciertos aspectos, no afectan significativamente la distribución global de precios en los índices latinoamericanos.

Abstract

From a behavioral finance perspective market agents do not always take rational decisions, leading to actions biases. One of these biases is psychological barriers in prices, which refer to certain price levels that investors perceive as difficult to overcome, usually due to beliefs or emotions rather than market fundamentals. Therefore, the objective of this research is determining the presence of bias in Latin American stock markets. We used a uniformity test analysis on stock market indices between 2017 and 2022 and Chi-Square and Kolmogorov- Smirnov statistical tests to verify the barrier’s existence. The results show a tendency towards price clustering, especially in the COLCAP, IPYC and IPSA indices, suggesting the barriers influence. However, there is no evidence for the BOVESPA and IBVL indices indicating that the presence of psychological barriers varies across markets. Furthermore, the discrepancies between the Chi-Square and Kolmogorov-Smirnov tests on uniformity of price distribution show that psychological barriers do not significantly affect the overall distribution of prices in the Latin American indices.

Palabras clave:

Barreras Psicológicas, Sesgos conductuales, Mercados bursátiles latinoamericanos.

Keywords:

Psychological barriers, Behavioral biases, Latin American stock markets.