Efecto de los puntajes ESG en el desempeño financiero de empresas de alto impacto ambiental: evidencia del mercado colombiano

Resumen

El presente trabajo analiza el impacto de los criterios ESG sobre la rentabilidad financiera de empresas colombianas intensivas en capital, con énfasis en sectores estratégicos como energía, infraestructura y materiales de construcción. A través de un enfoque cuantitativo, se utilizaron modelos econométricos de datos panel aplicados a una muestra de siete compañías listadas en la Bolsa de Valores de Colombia entre 2015 y 2023. Los resultados muestran que existe una relación positiva y estadísticamente significativa entre el puntaje ESG con el ROA y ROE, mientras que no se evidencia un efecto directo sobre la valorización bursátil. Entre los pilares analizados de manera separada, el componente ambiental fue el que presentó mayor consistencia, lo que resalta su papel en la generación de valor financiero. No obstante, el componente de gobernanza también mostró relevancia en ciertas especificaciones. Este estudio ofrece evidencia empírica que puede contribuir a la toma de decisiones tanto de empresas como de inversionistas, destacando la importancia de integrar la sostenibilidad en la estrategia corporativa.

Abstract

This study analyzes the impact of ESG criteria on the financial profitability of capital-intensive Colombian companies, with an emphasis on strategic sectors such as energy, infrastructure, and construction materials. Using a quantitative approach, econometric panel data models were applied to a sample of seven companies listed on the Colombian Stock Exchange between 2015 and 2023. The results show a positive and statistically significant relationship between the ESG score and both ROA and ROE, while no direct effect on market valuation was evidenced. Among the pillars analyzed separately, the environmental component was the most consistent, highlighting its role in generating financial value. However, the governance component also proved relevant in certain model specifications. This study provides empirical evidence that can contribute to the decision-making processes of both companies and investors, underscoring the importance of integrating sustainability into corporate strategy.

Palabras clave:

Criterios ESG, Rentabilidad financiera, Bolsa de Valores de Colombia.

Keywords:

ESG Criteria, Financial Profitability, Colombian Stock Exchange or BVC. Desempleo, Educación Superior, K-means, Seguros.